O que é um evento de crédito

Um evento de crédito é um tipo de evento financeiro que ocorre no espaço de crédito. Continue lendo para saber mais sobre vários eventos de crédito e como eles funcionam.

Um evento de crédito é um tipo de evento financeiro em que a situação financeira do mutuário muda negativamente, afetando sua qualidade de crédito. Os eventos de crédito podem incluir falência, inadimplência, aceleração de obrigações ou falta de pagamento de juros ou principal em tempo hábil.

Continue lendo para entender melhor o que é um evento de crédito, como ocorre e como pode desencadear um credit default swap (CDS).

Definição e exemplo de evento de crédito

Um evento de crédito é um evento financeiro que altera a qualidade de crédito do mutuário, ou a capacidade percebida de pagar sua dívida, de forma negativa. Pode desencadear a liquidação ou proteção de um credit default swap, que é um tipo de derivativo de crédito ou contrato financeiro usado para hedge.

Os eventos de crédito incluem eventos financeiros como:

• Falência
• Falta de pagamento
• Reestruturação de dívidas
• Aceleração de obrigação ou inadimplência de obrigação
• Repúdio/Moratória

Leia sobre esses exemplos de eventos de crédito com mais detalhes abaixo.

Observação

O comprador e o vendedor de um contrato de CDS podem discordar quanto à ocorrência ou não de um evento de crédito. Eles também podem discordar sobre qual deveria ser o pagamento, o que pode levar a litígios.

Como funcionam os eventos de crédito

Quando ocorre um evento de crédito, ele aciona um CDS, que é o tipo de derivativo de crédito mais utilizado. Um derivativo de crédito é um tipo de contrato financeiro que permite aos participantes do mercado reduzir, transferir ou assumir a exposição de crédito de uma entidade soberana ou corporativa.

Você pode pensar em um CDS como um contrato de seguro porque fornece ao comprador proteção contra certos riscos relacionados a eventos de crédito. Os investidores podem comprar um CDS para se protegerem contra um incumprimento de obrigações municipais ou empresariais de alto risco, mas podem servir uma variedade de outros objectivos de protecção no mercado de crédito, como gerir os riscos de títulos garantidos por hipotecas ou obrigações de alto risco.

Para constituir um CDS, uma parte venderá um risco de evento de crédito a outra parte. Um CDS transfere um risco de uma parte para outra, mas não transfere o título subjacente ou outro ativo de crédito.

O vendedor do risco de crédito (geralmente o proprietário do ativo de crédito subjacente) pagará uma comissão periódica ao comprador. Em troca dessa taxa periódica, o comprador do risco concorda em pagar ao vendedor uma quantia predeterminada se ocorrer um evento de crédito acordado. Um CDS pode ser usado para proteção contra uma variedade de riscos de crédito, como falências, inadimplência e rebaixamentos de classificação de crédito.

Se um evento de crédito não ocorrer, o vendedor simplesmente obterá sua renda regular do título e o comprador perderá o dinheiro que ganha em pagamentos recorrentes.

Tipos de eventos de crédito

Existem várias maneiras de ocorrer eventos de crédito. Os seguintes eventos de crédito estão entre os mais comuns e podem desencadear uma liquidação de CDS.

• Falência: Empresas (ou indivíduos) declaram falência quando se tornam insolventes ou incapazes de pagar dívidas. A falência é um processo legal concebido para dar às empresas um novo começo à medida que liquidam os seus activos. Existem vários tipos de falência, mas o objetivo final é quitar dívidas.
• Falta de pagamento: O não pagamento dos juros ou do principal no vencimento é considerado inadimplência. Muitas inadimplências podem levar à falência.
• Reestruturação da dívida: A reestruturação da dívida consiste essencialmente em alterações nos termos da dívida para permitir ao mutuário reembolsá-la mais facilmente. As reconfigurações podem incluir um prazo de reembolso mais longo, um principal mais baixo ou obrigações de pagamento diferido, por exemplo.
• Aceleração ou inadimplência da obrigação: A aceleração/inadimplência da obrigação ocorre quando as obrigações de dívida do emissor vencem antes da data de vencimento original.
• Repúdio/moratória: Se o emitente do título subjacente rejeitar a sua dívida, ele efetivamente se recusa a efetuar pagamentos de juros e principal.

Principais conclusões

• Um evento de crédito refere-se a eventos no espaço de crédito, como falência, inadimplência ou reestruturação de uma obrigação de dívida.
• Os eventos de crédito acionam credit default swaps (CDS), que são o tipo de derivativo de crédito mais comumente usado.
• Um CDS atua como uma forma de seguro que protege financeiramente o comprador contra determinados riscos no mercado de crédito.
• O comprador e o vendedor de um contrato de credit default swap podem discordar quanto à ocorrência ou não de um evento de crédito.